比特币、灰度鲸和一个听起来越来越像事实的故事

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今天想和大家聊一聊市场上的“语言”。 大家别走。 虽然这个话题很抽象，但是整篇文章都会通过一个非常具体的案例——比特币来分析。

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在这个虚实不分的媒体信息世界里，观察市场的“语言变化”有多重要？

让我举一个比特币的例子：

比特币最近的走势大家都看到了。 上月底，以一天7%的涨幅，一个月涨幅24%的成绩，成功重新获得大家的关注。 不得不说，自从今年3月的大崩盘以来，在这陌生的一年里，它的表现让人不得不深思。 这是一个有自己BGM的资产，总会有一个音符，一个鼓点，所以它无法离开我的大脑。

这个BGM是市场的语言。 为了进行最广泛的分析，我只是随机比较了 Google Trend 的搜索词：

图 1：今年迄今为止“比特币”的搜索量；

第二张图：添加了关键词“对冲”——有多少人用比特币作为货币泛滥的对冲工具；

第三张图：又加了“金”这个关键词——多少人越来越把这两个东西当成一回事了。

这说明什么？ 这表明投资者已经说服自己，世界确实处于金融体系崩溃的边缘，使用比特币来保护自己是唯一的选择。

市场是一张“资金流”图。 我们在市场上看到的一切变化，都是背后看不见摸不着的资金流动所推动的——它不仅能带动整个市场，还能带来整个世界剧变的节奏。

就像平静水面下的暗流。 虽然我们看不见，但我们可以通过感受水面的风向，通过对风向的感知和测量来估计水下暗流的方向和强度。 “风”是市场的语言。

回到比特币，那么谷歌趋势向我们展示的语言变化是什么样的画面，反映在资金流向中？ 暗流 Underwater - 资金如何在市场上流动？

答案是：买盘似乎势不可挡，空头被猛烈轧平的可能性越来越大。 流入比特币的机构资金正在吸收所有可用的比特币，就像鲸鱼在鱼群中游动一样。

让我们来看看大鲸鱼最喜欢的投资标的——GrayScale Bitcoin Trust (GBTC)，灰度比特币信托基金，在纳斯达克OTCQX交易所上市，以比特币为标的资产。 基金。

好吧，从理论上讲，它不是真正的 ETF，因为招股说明书还没有得到美国证券交易委员会的批准……但这仍然不能阻止资金涌入这个追踪比特币价格的工具。

2018年上市当日，GBTC发行流通股1.25亿股，市值7500万美元。 我昨天查了一下，目前流通量飙升到近5亿股，市值已经超过60亿美元。

哇，看到这个数字，我的小心脏被大大震动了。 世界上最受欢迎的商品 ETF 是黄金 GLD。 上市15年，市值刚刚达到750亿美元。 一个还没有证监会批准的东西，短短两年就吸金60亿美元。

当年，本聪先生为了对抗通货膨胀，将比特币总量上限写到2100万枚到代码中。

此后，不同的淘金者受到不同的待遇。 挖出第一座金山的矿工，也就是中本聪本人，在2009年1月3日奖励了自己50个比特币，此后每挖21万个区块，矿工的奖金减半。

第一次减薪发生在2012年11月28日，减至25个比特币； 第二次降薪，2016年7月9日比特币总数为什么是固定的，降为12.5个比特币。 上一次减薪是在 5 个月前，也就是 2020 年 5 月 11 日比特币总数为什么是固定的，减少到 6.25 个比特币。 到目前为止，已经开采和流通的比特币有 1830 万枚。 还剩下 870 万。

而GBTC这头大鲸鱼，一直在吸吮。 它想在市场上流通多少就吸多少。 它已经在今年4月吞噬了今年所有新开采的比特币； 一个月前，它又开始吸了。 7 17,100 一天被购买。 截至目前，已托管45万枚比特币，占所有流通比特币的2.43%。

你觉得这里怎么样？ 比特币看起来像低流动性股票吗？ 当流通股慢慢积累到那些大手手中，市场上的流通量越来越少时，会发生什么？

它会像一只羽毛即将被拔掉的鸟。 风一吹，它就会被刺激上蹿下跳。

我们再换一张上帝视角的图，看看年初以来各资产类别的业绩排名：

第一名：比特币（我们今天的主角 GBTC：91%）

第二名：金矿股（VanECK ETF：33%）

第三名：黄金（GLD：25%）

第 4 名：美国国债（20 年期国债 ETF：）

第 5 名：标准普尔 500 指数 (7%)

第 6 名：新兴市场（富时新兴市场 ETF：3%）

第 7 名：S&P 500 Equal Weight（标普 500 等权重：-3%）

第 8 位：不包括美国发达市场（富时发达市场 ETF：-6%）

第 9 名：美国小型股（标准普尔 600 小型股：-17%）